淘金“碳交易” 两大赛道机会涌现

　　全国碳排放权交易市场启动在即，“碳交易”背景下的投资路径逐渐清晰。在机构人士看来，建立碳交易市场是实现碳中和的必要手段。对于A股市场投资而言，两大赛道机会涌现：树木生长固碳是减碳成本最低的路径，林业碳汇重要性凸显；CCUS技术涵盖碳捕获、利用和封存三大环节，有望成为全球实现长期碳中和的“胜负手”。

　　碳交易市场意义重大

　　机构人士普遍认为，建立碳交易市场是实现碳中和的必要手段，各方对此抱以期待。

　　华西证券轻工行业首席分析师徐林锋表示，全国碳交易市场的落地意义重大。首先，有助于推动高排放行业实现产业结构和能源消费的绿色低碳化，促进高排放行业率先碳达峰。其次，为碳减排释放价格信号，并提供经济激励机制，将资金引导至减排潜力大的行业企业，推动绿色低碳技术创新。最后，依托全国碳市场，促进行业、区域绿色低碳发展转型，为实现碳达峰、碳中和提供投融资渠道。

　　“全国碳市场刚刚成立，规则还有待进一步完善，未来有五个方面值得关注。”中信证券首席政策分析师杨帆指出，一是预计碳价将温和上涨，2025年碳价中枢或为71元，2030年或为93元。二是预计未来1-3年内，钢铁、有色、石化、化工、建材、造纸、电力和航空八大高耗能行业都将被纳入全国碳交易市场；不同行业之间的配额有望相互交易，形成全国统一的碳市场。三是碳期货品种正在研究当中，预计1-2年后推出，届时或可在很大程度上活跃交易。四是预计明年开放机构和个人投资者参与全国碳市场。五是目前碳成本占电价的比例或不足1%，预计2-3年后逐渐启动拍卖，将大幅提升碳成本。

　　关注林业碳汇和CCUS

　　在碳交易背景下，将会涌现出哪些优质赛道？

　　徐林锋表示：“我们认为林业碳汇是目前世界上最为经济的碳吸收手段，要完成《巴黎协定》，林业碳汇必不可少。特别是我国森林资源依然较为匮乏，林业碳汇的附加值相比其他项目价值更高。”

　　在华宝证券研究所所长杨宇看来，林业碳汇交易市场空间广阔。假设森林每生长1立方米的蓄积量，平均能吸收1.83吨二氧化碳，并可纳入CCER（中国核证自愿减排量）市场进行交易，2019年、2030年、2035年森林积蓄量相较2005年分别增加51.04、60、85.44亿立方米，以CCER价格30元／吨进行计算，林业碳汇项目市场潜在价值约为2802亿-4691亿元。