淘金“碳交易” 两大赛道机会涌现

　　“以经济手段提高森林面积的政策已在多国实施，这意味着，有减碳压力的企业不用自己去植树造林，购买碳汇便可实现减碳。这也意味着，进行植树造林以及维护森林系统的组织和个人，可通过出售碳汇获益。”银河证券环保行业分析师严明称。

　　除了林业碳汇，CCUS（碳捕获、利用与封存）技术也是机构人士普遍看好的赛道。

　　安信证券环保及公用事业团队首席分析师邵琳琳称，CCUS是指将二氧化碳从排放源中分离后或直接加以利用或封存，以实现二氧化碳减排的工业过程。在其看来，CCUS是未来减少二氧化碳排放、保障能源安全和实现可持续发展的重要手段。

　　国盛证券首席策略分析师张启尧称，长期视角下，碳消耗能力的提升与碳循环的构建是实现碳中和的关键，CCUS技术则为人工碳循环搭建提供了新可能，有望成为全球实现长期碳中和乃至碳负排放的“胜负手”。同时，CCUS技术的应用也是当下传统能源行业长期转型的主要方向。

　　头部企业相对受益

　　今年以来，A股市场碳中和概念牛股频出。Wind数据显示，碳中和指数今年以来累计涨逾18%；17只成分股累计涨幅超50%，其中，长源电力、华银电力均涨超200%。

　　全国碳交易市场未来或纳入八大高耗能行业以及CCUS等新兴技术，相关产业链标的复杂多样，投资者该如何布局？

　　杨帆认为，技术较为先进、能耗较低的头部企业相对受益。行业龙头的受益程度取决于两个因素，一是行业内企业的能耗方差，即头部企业与尾部企业的能耗差距；二是单位产值产品含碳量。据其测算，水泥、合成氨行业龙头最为受益，其次是火电、乙烯及原油加工行业。

　　从碳汇角度看，徐林锋认为，只有真正的平台型公司才能帮助中小林农解决小面积林地碳汇开发成本不合算、林业碳汇销售困难等问题。因此，具有林业碳汇代运营能力以及销售能力的平台型公司更具弹性，未来公司持有的碳汇将量价齐升。